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Coca- Cola Femsa (KOF) reportó los siguientes resultados al cierre de Q3 2025:
Resumen financiero consolidado
- Volumen total cayó 0.6%, afectado por disminuciones en México y Panamá, parcialmente compensadas por crecimiento en Brasil, Colombia, Argentina, Guatemala, Costa Rica y Nicaragua.
- El impacto más fuerte del trimestre continúa del performance en México y lo compensa ligeramente el upside en Brasil. La caída en volumen sigue en su mayoría por CSD, pero el resto de categorías logran crecimiento ligero.
- Ingresos totales crecieron 3.3% (4.7% en términos comparables), impulsados por iniciativas de manejo de precios, parcialmente impactado por disminución en volumen, actividad promocional y efectos desfavorables por la conversión de divisas.
- Utilidad operativa aumentó 6.8% (7% comparable).
- Margen operativo se ubicó en 14.3%, con una expansión de 50 pb por eficiencias en gastos (fletes y marketing). Adicional, KOF recibió la recuperación del seguro por las inundaciones en Brasil en mayo de 2024 (efecto parcialmente contrarrestado por aumento en depreciación y mayores gastos laborales y de IT).
Consolidado México y Centroamérica
- Volumen cayó -2.7%, por disminución en México y Panamá, parcialmente compensado por crecimiento en Guatemala, Nicaragua y Costa Rica. Las condiciones climáticas desfavorables y la desaceleración en el entorno macroeconómico siguen afectando los resultados de KOF.
- Ingresos disminuyeron -0.2% (mismo resultado comparable), debido a la disminución del volumen, actividad promocional y un efecto de mezcla desfavorable, que fueron parcialmente contrarrestados por iniciativas de gestión de ingresos.
- Utilidad operativa aumentó 1.1% (1.2% comparable), gracias a menores costos de fletes y ganancia cambiaria operativa vs Q3 2024, afectada ligeramente por menor apalancamiento y mayores gastos laborales y de IT.
México
- El entorno macroeconómico débil continúa afectando la demanda. Las remesas y la creación de empleo formal han disminuido YoY.
- Estrategia 2025: estimular la demanda mediante affordability y precios atractivos para ganar participación de mercado.
- Recuperación de +6pp en share del canal moderno, impulsada por iniciativas promocionales; el canal tradicional se apoyó en empaques retornables multi-serve.
- El share de sabores superó los niveles de 2024, gracias a la recuperación de los canales moderno y on-premise. Se combinan estrategias globales para Fanta y Sprite con marcas regionales.
- Coca-Cola Zero Sugar creciendo 23% YoY en volumen y 40% vs 2022 (récord en performance).
- Santa Clara creció 20%, ganando share y convirtiéndose en la marca #1 de lácteos con valor agregado en México.
- Digital: implementación de Juntos+ Advisor, con expectativa de impacto positivo a medida que madura su adopción.
- Plan para instalar un récord de 125,000 nuevos coolers antes de fin de año.
- Presión en utilidad bruta por mix y base baja en 2024. La rentabilidad se mantiene respaldada por ahorros en materias primas, optimización en marketing, reestructuración de equipos y eficiencias en la cadena de suministro.
- Enfoque en el crecimiento de transacciones (formatos multi-serve) y prioridad en cerrar la principal brecha competitiva de KOF:
- Retornables en el canal tradicional, con la presentación de vidrio de 500 ml a un precio de $20 MXN, para competir con Pepsi 1.75L y Red Cola 2L.
- Incremento del tamaño de la presentación retornable de 2.5L a 3L, con un precio aproximado de $33–$34 MXN, para competir con las ofertas de Pepsi y Red Cola.
Guatemala
- Superó al sector al ganar participación en categorías clave: CSDs, Agua y Energía.
- Coca-Cola Zero Sugar creció +16.9%, mientras que Fanta alcanzó +8.8% YoY, impulsada por mayor capacidad que fortaleció el desempeño en sabores.
- Digital: +100,000 usuarios activos mensuales en Juntos+ (+25,000 más vs 2024), con más del 73% activos en la app (+23% vs Q1). En Juntos+ Premia, +46,000 clientes canjearon puntos (el doble que en 2024).
- La desaceleración en las remesas generó ansiedad en los consumidores y un mayor nivel de ahorro.
- Se esperan señales de recuperación y expansión, respaldadas por una población joven, cada vez más urbana y con mayor ingreso disponible.
Consolidado Sudamérica
- Volumen aumentó 2.6%, impulsado por el crecimiento en Brasil, Colombia y Argentina, con desempeño estable en Uruguay.
- Ingresos +8.7% (12.5% comparable), con contribuciones importantes de precios y mezcla favorable, parcialmente contrarrestado por efecto cambiario.
- Utilidad operativa creció 19.7% (20.4% comparable), impulsada por expansión de margen bruto, eficiencias en fletes y marketing, y la recuperación del seguro por las inundaciones en Brasil (mayo de 2024); ligeramente contrarrestada por mayores gastos (depreciación, IT y mantenimiento).
Brasil
- El consumo se mantuvo moderado, y el crecimiento fue impulsado por ganancia en share, favorecida por una base baja en 2024 tras el cierre de la planta de Porto Alegre.
- Recuperación de share gracias a mayor capacidad y reapertura de la planta de Porto Alegre (+5pp de participación recuperados de los 8 perdidos).
- • En São Paulo, la categoría de CSDs ganó +1 pp de share YoY.
- Coca-Cola Zero Sugar creció 38% (representando el 28% del portafolio de colas), impulsada por la campaña de Star Wars.
- Jugos y bebidas energéticas registraron crecimiento de doble dígito. Se lanzó Monster Rio Punch, un nuevo sabor local.
- Digital: +18,000 nuevos clientes en Juntos+, con un aumento del 15.8% en el ticket promedio. La base de clientes de Juntos+ Premia creció 40% YoY.
- Cumplimiento de pedidos en Q3 94.5% (+1.9 pp YoY). Métricas del servicio de entrega 94.6% (+1.0 pp YoY).
- Outlook 2026: Se prevé que KOF se mantenga resiliente a lo largo del año, con posibles riesgos en 2027 por efectos postelectorales.
Argentina
- Single-serve mix alcanzó 25.8%, +1.8 pp vs 2024, impulsado por una recuperación del 11% en clientes on-premise.
- Digital: Rollout de Juntos+ en junio. Más del 40% de la base total de clientes son compradores activos mensuales.
- El consumo se desaceleró antes de las elecciones legislativas; los resultados determinarán la capacidad del gobierno para avanzar en las reformas.
- Estrategia 2025: Fortalecer las iniciativas de affordability para afrontar el fuerte ajuste macroeconómico, acelerar el mix de single-serve, aprovechar la digitalización mediante Juntos+ y mantener una estructura de costos flexible y eficiente.
- Outlook 2026: KOF espera crecimiento moderado, pero una posición gubernamental más sólida podría apoyar la reaceleración.
Colombia
- Ganancias de participación en Coca-Cola, Sabores y Agua.
- Quatro como la bebida carbonatada saborizada #1 del país (toronja).
- Digital: Compradores activos mensuales creciendo 27% YoY.
- Coca-Cola Zero Sugar creciendo a través de iniciativas de affordability.
Nota: Para ver los resultados contra los embotelladores de PEP dirígete a la sección de Competitive en LAB BI, disponible en: https://app.powerbi.com/groups/me/apps/18363513-9f3d-4950-9d39-e4de5230ef6e/reports/bcae002d-de27-4152-b325-40fc402b0916/ReportSectionc648d1831119c7d72028?ctid=42cc3295-cd0e-449c-b98e-5ce5b560c1d3&experience=power-bi